La méthode distincte du SHRS en matière de revenu présente un rendement robuste et élevé, tout en offrant des perspectives de croissance, selon Josef Licsauer.
Résumé général
Shires Income (SHRS) est un produit axé sur les revenus géré par les responsables Iain Pyle et Charles Luke, qui visent à fournir un rendement supérieur à celui du marché, tout en offrant un potentiel de revenus et de croissance du capital. Le fonds investit principalement dans des actions britanniques, en se concentrant sur des entreprises considérées comme de haute qualité en raison de leur capacité à générer des revenus plus stables avec moins de risques importants.
En outre, les gestionnaires prévoient d’investir à l’étranger dans des opportunités visant à augmenter les revenus et à renforcer la stabilité des flux financiers du portefeuille, notamment en investissant récemment dans des actions telles que Mercedes-Benz (voir Portfolio). Le conseil souhaite obtenir l’approbation des actionnaires pour augmenter la limite actuelle des actions étrangères de 10 % à 20 %, offrant ainsi aux gestionnaires une plus grande flexibilité pour atteindre leurs objectifs.
Une caractéristique distinctive de SHRS est que les gestionnaires choisissent d’allouer environ 20% du portefeuille aux actions privilégiées (voir Dividende). Avec un rendement moyen de 7,5 %, ces actions génèrent des augmentations significatives des dividendes, ce qui permet aux gestionnaires d’explorer des parties moins courantes du marché que celles présentes dans les portefeuilles traditionnels d’actions générant des revenus. Cela inclut les petites et moyennes capitalisations, qui peuvent parfois avoir des rendements de départ plus faibles, mais offrent un potentiel de croissance des dividendes plus élevé.
C’est un domaine du marché où les gestionnaires ont trouvé une valeur croissante en raison des évaluations attrayantes. Ils ont inclus plusieurs actions, y compris Kier Group. De plus, la fusion de SHRS avec abrdn Smaller Companies Income Trust plc (aSCI) en décembre 2023 a permis aux gestionnaires d’augmenter leur exposition aux petites et moyennes entreprises. Huit des 50 à 60 actions détenues par ASCI ont été transférées à SHRS après la fusion, notamment 4Imprint, Hunting et Hollywood Bowl.
Au moment où il est rédigé, le SHRS est actuellement en vente avec une réduction de 9,6%, ce qui est considérablement plus important que sa réduction moyenne de 4,2% au cours des cinq dernières années, ainsi que la moyenne du secteur AIC qui est de 5,9%.
Les dividendes entièrement soutenus de l’année dernière offrent un rendement historique de 6,0%, grâce au dernier dividende de l’exercice 2024 de 4,8p, ce qui porte le total des paiements à 14,4p. Cela représente une augmentation de 1,4% par rapport aux dividendes des années précédentes.
Regard de l’analyste
Nous croyons que le SHRS est en bonne position pour réaliser ses objectifs de générer des revenus élevés et en croissance, tout en augmentant son capital. Les gestionnaires cherchent à varier les sources de revenus en investissant dans un ensemble d’entreprises britanniques de premier plan, en explorant des opportunités à l’étranger qui pourraient échapper au marché britannique, et en allouant des fonds aux actions privilégiées (consultez le Portfolio).
En notre opinion, l’attribution préférentielle aux actions signifie que les gestionnaires ont plus de liberté pour explorer au-delà des investissements traditionnels à revenu élevé au Royaume-Uni. Cette approche leur permet de considérer des entreprises offrant des rendements initiaux plus faibles mais un potentiel de croissance des dividendes plus élevé, ce qui les distingue de nombreux autres dans leur domaine. En équilibrant ces types d’entreprises, le SHRS parvient à maintenir un avantage de rendement sur le marché, à renforcer sa diversification et sa croissance des dividendes, ainsi qu’à accroître sa résilience en période de stress financier.
Malgré la concurrence croissante des taux d’intérêt élevés offrant des rendements en espèces attractifs aux investisseurs ces dernières années, la stratégie différenciée de génération de revenus des gestionnaires a permis d’augmenter le rendement des dividendes de SHRS à 6,0 %, un niveau toujours attractif par rapport aux liquidités. Nous croyons que l’orientation des gestionnaires vers des entreprises de haute qualité, une exposition internationale et l’investissement dans des actions privilégiées offrent aux investisseurs un potentiel de croissance et une protection contre l’inflation, des avantages souvent absents des placements liquides. De plus, le fait que SHRS soit actuellement négocié à un important rabais pourrait représenter une opportunité d’investissement attrayante. Une amélioration des performances et un regain de confiance des investisseurs dans les actions du Royaume-Uni pourraient rapidement réduire ce rabais, offrant ainsi des rendements supplémentaires aux investisseurs.
Voici une suggestion de paraphrase pour le texte donné : “Taureau”
- La fusion efficace avec l’ICSA a diminué les dépenses, augmenté les actifs nets et a entraîné une exposition plus précise aux petites entreprises en capsules.
- Propose l’un des taux de rendement les plus élevés de l’industrie et une prime par rapport au marché, appuyé par une variété de sources de revenus et des réserves solides.
- Le rabais actuel est supérieur à la moyenne des cinq dernières années et à celle du groupe de pairs, ce qui constitue une opportunité d’investissement attrayante pour les nouveaux investisseurs.
Le texte “Bear” peut être reformulé en “Ours”.
- L’exposition des petites et moyennes entreprises peut accroître la sensibilité de l’économie britannique.
- Lorsque les marchés se mobilisent, l’attribution des ressources financières via l’engrenage peut entraver la croissance des investissements.
- Le marché immobilier en perte de popularité et l’exposition aux actions sensibles à l’économie nationale pourraient être cotés à un prix réduit.
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